稀土永磁是目前非常热的板块，但相比之下，下游的电机行业表现却不温不火，那么这个赛道是不是不值得关注呢？今天就来说说电机行业的情况。
一，认识汽车驱动电机
驱动电机系统是新能源电动汽车的三大核心零部件之一，是电动汽车的执行机构，相当于传统燃油汽车的“发动机”。
二，看好电机市场的三大理由
1.当前汽车行业处于补库存周期
根据首创证券的研究发现：我国汽车市场在过去15年里曾存在与宏观经济相关的3-4年库存周期。
本轮库存周期与之前几轮有一定差异：
1）我国乘用车市场于2018年经历首次下滑，行业整体的预期可能偏保守。
2）本轮补库周期在2020年1季度受到疫情影响，在2020年下半年至今受到缺芯压制。
反应到数据上，我国汽车产成品库存未能发生累库，表现在存货货值上为没有站稳新高。
2.新能源汽车驱动电机增长迅速，且将在未来几年维持 30%以上的增长率。
驱动电机系统的产业化及技术水平，直接决定了我国新能源电动汽车的发展水平。电机成本占到新能源车成本的 10%，其性能决定了汽车的爬坡能力、加速能力及最高车速等主要性能指标。新能源车驱动电机与一般工业应用的驱动电机相比，性能要求更高。而永磁同步电机性能优势突出，占新能源驱动电机市场的99%。
3.双电机四驱车型的占比逐步提升推动驱动电机需求。
2021 年1-6 月新能源车销量前15 名中，B 级以上车型均包含双电机版本。随着新能源车销量快速增长，叠加双电机车型渗透率逐步提升，新能源车驱动电机需求增长曲线将更加陡峭，逐步超过新能源汽车需求增速。
三，电机市场的发展方向
新能源汽车关键零部件领域，技术路径不断更新尚未固化，性能改善潜力很大，比如扁线电机与传统圆线电机相比具有三大优势：功率密度高、热导性能好、成本低。
2021 年1-6 月我国新能源车销量前15 车型中扁线电机渗透率达28%，由于优势明显，预计到 2025 年新能源汽车驱动电机中扁线占比将超过 80%。扁线电机壁垒较高、生产投入较大。拥有扁线产能的企业主要有精达股份、长城科技、冠城大通、金杯电工等。
相关上市公司
精达股份
公司抢抓机遇，积极布局新能源汽车，光伏等领域，深谙汽车电机研发时间长，技术难度高，量产条件苛刻等诸多因素，公司早在2015年就在天津工厂上马新能源汽车用精密扁线项目，凭借公司在电磁线领域多年的技术积累及丰富的制造经验，一举拿下了严苛的日系汽车用精密扁线的订单，并成功量产，打破了外资漆包线厂在中国新能源汽车用扁线的垄断地位。
为了进一步扩大产能，公司专门成立了新能源汽车及光伏扁平电磁线开发小组，加大开发力度，借助天津公司成功经验，资源共享，先后在广东和铜陵的铜线工厂逐步上马扁平电磁线，形成互补，逐步向德系和美系新能源汽车拓展，同时兼顾开发国内新能源汽车及光伏等扁平电磁线市场。
特别是在2020年成功通过了诸如德系，美系及国内新能源汽车厂家头部企业的认证工作，直接或间接为国内外知名汽车品牌新能源汽车厂家进行供货，甚至包含全球新能源头部的车企，未来随着新能源汽车爆发式增长，供货量将会快速增长。
金杯电工
公司是集研发，生产，销售于一体的电线电缆专业生产企业，产品覆盖电磁线，电力电缆，裸导线，电气装备用电线，特种电线电缆等五大类别，能够生产数百个品种近10,000个规格的产品。
现形成以线缆智能制造为主，以新能源汽车与冷链物流产业为两翼的“一主两翼”发展战略格局。在新能源汽车核心零部件制造方面，金杯新能源完成镇江方形电池包产线的建设，按期完成重庆长安A002项目1000多台电池包发货；
成立上海研发中心，引进行业专业人才，全年申请专利17项，授权专利9项，软件团队和技术实力进一步加强；集中优势资源提前布局混动、叉车、储能等非补贴市场。
由于受新能源汽车市场环境和国家政策调整等不利影响，下游新能源汽车主机厂纷纷进行了产品和战略调整，金杯新能源在其他主机厂的电池包项目大多未能实现批量生产，综合导致其业绩未能实现全年预期目标。
方正电机
公司是一家致力于研究开发、生产、销售微型特种电机国家高新技术企业，开发微特电机主要应用于缝制机械行业和汽车零部件行业， 2010年11月，公司与万向集团合作进军新能源汽车，项目全部投产后将可达到每年生产30万台电动汽车驱动电机项目的生产能力。
随着公司产业路线的清晰，特别是新能源汽车驱动电机与汽车常规电机的订单量的逐步增加，公司业绩有望大幅提高。
公司目前驱动电机产能为10万台，产品主要面向A00级、A0级的新能源乘用车及电动物流车。此外，公司的乘用车大客户业务拓展顺利，目前主要供给上汽通用五菱宝骏、众泰，新客户吉利的部分车型将于下半年陆续上市。