江西特种电机股份有限公司
关于对深圳证券交易所2021年年报问询函的回复公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
江西特种电机股份有限公司（以下简称“江特电机”、“本公司”或“公司”）于2022年6月6日收到深圳证券交易所下发的年报问询函【2022】第460号《关于对江西特种电机股份有限公司2021年年报的问询函》（以下简称“年报问询函”）。公司在收到年报问询函后，积极组织相关中介机构和工作人员对2021年年度报告进行了认真核查，就提出的有关事项回复如下：
1、年报显示，你公司第四季度营业收入 95,265.61万元，归母净利润13,633.83万元，同比增长207.46%。2021年度，你公司采选化工相关业务毛利率为39.00%，同比增长107.56%，电机业务毛利率22.69%，同比下降3.22%。请你公司:
（1）结合同行业可比公司情况、公司以前年度对比情况、产能利用率情况、期后收款和退货情况等方面，说明2021年第四季度营业收入、归母净利润占比较高、同比增长幅度较大的原因及合理性，是否与你公司往年季度收入变动情况一致，是否存在跨期确认收入情形，相关收入确认是否符合企业会计准则的有关规定；
回复：
（一）2021年第四季度营业收入、归母净利润占比较高、同比增长幅度较大的原因及合理性分析
公司2021年第四季度营业收入和归母净利润占比较高，同比增长幅度较大的主要原因是新能源汽车产业链步入了高景气发展阶段，2020年四季度以来，新能源汽车及储能等市场的需求爆发，市场对锂电产业链相关原材料需求量上升明显，推动公司主要产品碳酸锂的价格不断上涨，公司2021年第四季度采选化工业务营业收入和净利润同比明显增加。
1、同行业可比公司情况对比
由于采选化工业务对公司营业收入和利润波动影响最为明显，在选取可比公司时，主要选取锂矿采选化工业务相关上市公司作为可比公司。
单位：万元
NO. 公司名称 股票代码 2021年第四季度 2021全年 2021年第四季度占全年比重
营业收入 归属于上市公司股东的净利润 营业收入 归属于上市公司股东的净利润 营业收入 归属于上市公司股东的净利润
1 赣锋锂业 002460 410,845.63 275,561.25 1,116,221.44 522,840.47 36.81% 52.70%
2 天齐锂业 002466 379,060.24 154,904.78 766,332.09 207,885.73 49.46% 74.51%
3 永兴材料 002756 227,706.23 33,672.71 719,925.64 88,708.14 31.63% 37.96%
4 雅化集团 002497 179,543.26 30,427.20 524,134.07 93,662.63 34.26% 32.49%
5 盛新锂能 002240 107,450.37 31,228.73 293,427.25 85,064.82 36.62% 36.71%
6 融捷股份 002192 37,558.69 4,120.74 92,059.76 6,828.94 40.80% 60.34%
7 江特电机 002176 95,265.61 13,633.83 298,227.72 38,576.98 31.94% 35.34%
由上表可知，同行业可比上市公司第四季度收入与利润占2021年全年比重均较高，主要从事锂盐业务的赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份占比较大；公司业务主要包括电机和采选化工业务两大板块，第四季度收入与利润占2021年全年比重与可比上市公司永兴材料、盛新锂能、雅化集团等公司较为接近，符合行业特点。
2、与以前年度对比情况
单位：万元
项目 2021年第四季度 2021全年 2021年第四季度占全年比重 2020年第四季度 2020全年 2020年第四季度占全年比重
营业收入 95,265.61 298,227.72 31.94% 44,092.62 184,398.48 23.91%
归属于上市公司股东的净利润 13,633.83 38,576.98 35.34% -705.95 1,432.65 -49.28%
由上表可知，2021年第四季度公司营业收入占全年比重同比上年增长，2021年第四季度归母净利润占全年比重同比大幅上升，主要原因为碳酸锂市场均价由2020年第四季度的4万元/吨持续上涨至2021年第四季度的20万元/吨，致使公司采选化工业务量价齐升，导致公司归母净利润由2020年第四季度亏损转为2021年第四季度大幅盈利。
3、公司产能利用率情况
产品 碳酸锂 采选产品 电机
（吨） （吨） （万kw）
2021年第四季度 产能 7,500.00 525,000.00 132.31
产量 3,785.00 479,821.02 91.29
产能利用率 50.47% 91.39% 68.99%
2021全年 产能 30,000.00 2,100,000.00 529.26
产量 12,778.08 1,355,230.77 457.57
产能利用率 42.59% 64.53% 86.45%
2021年第四季度，公司采选化工业务产能利用率高于全年产能利用率,公司电机业务产能利用率略低于全年产能利用率，但电机业务利润对公司整体利润的贡献占比较小。
4、期后收款及退货情况
截止2022年5月31日，公司累计收回年初应收账款余额29,022.21万元,占2021年末应收账款余额的45.37%；截止2022年5月31日，公司累计退货18.07万元，占2021年主营业收入的0.01%。期后收款主要是电机业务，电机业务信用期3-6个月，汽车业务因新能源汽车补贴尚未收到，期后回款较低，影响公司期后回款比率，公司2021年第四季度不存在跨期确认收入的情形。
综上所述，公司2021年第四季度营业收入、归母净利润占比较高、同比增长幅度较大的原因主要是碳酸锂产品营业收入及净利润在 2021年第四季度大幅度增长所致，与可比上市公司趋势一致，增长具有合理性，不存在跨期确认收入情形，相关收入确认符合企业会计准则的有关规定。
（2）结合行业变化趋势、产品和客户结构、原材料价格变动、境外销售环境、疫情影响和汇率波动、同行业可比公司毛利率等情况，详细分析采选化工毛利率大幅增长、电机业务毛利率下降的原因及合理性，与同行业可比公司相比是否存在较大差异。
回复：
（一）公司采选化工业务毛利率大幅增长、电机业务毛利率下降的原因及合
理性
1、采选化工-碳酸锂行业
（1）2021年度采选化工-碳酸锂行业的发展状况
①碳中和已经从全球共识变成全球行动，锂电池产业迎来更确定性的发展机会。
在全球碳中和背景下，电力、交通和工业三大领域将成为减碳主战场。构筑以新能源为主体的新型电力系统和加速汽车电动化转型，将成为碳中和之战的主要路径。未来碳中和目标的推进将对锂电池需求量带来爆发式增长。
②全球新能源汽车市场的销量数据仍然大幅度超预期，中国市场进入到市场化发展的新阶段。
2021年全球新能源市场呈现飞速增长趋势，新能源汽车销量每月创新高。研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中国新能源汽车行业发展白皮书（2022年）》（以下简称“白皮书”），白皮书数据显示，2021年，全球新能源汽车销量达到670万辆，同比大幅度增长102.4%，其中中国市场销量达到354.8万辆，同比增长160.1%。展望2030年，预计全球新能源汽车销量将达到4780万辆，占当年新车销量的比例将接近50%。
图表1:2018-2030年全球新能源汽车销量及预测：万辆
在市场芯片短缺、原材料成本大幅上涨、电池供应紧张的大背景下，全球新能源汽车市场的销量数据仍然大幅度超预期，尤其是中国市场，基本已经完全进入到市场化发展的新阶段。白皮书数据显示，2014年以来，中国一直是全球最大的锂离子电池生产和制造国家。2014年，中国锂离子电池总体出货量在全球的占比为42.1%，这一数据在2021年达到59.4%，汽车动力电池（EV LIB）、储能电池（ESS LIB）和小型电池（SMALL LIB）出货量在全球占比持续提升。
图表2:2014-2020年中国不同类别锂离子电池出货量占全球比重变化趋势图
③矿石料及碳酸锂价格的持续上升，市场供不应求。
据SMM现货价格显示，自2020年第四季度，国产电池级碳酸锂现货价格便开始持续上行，而这与上游有色金属锂原材料的短缺情况密不可分。据中国有色金属工业协会数据，2021年我国65%的锂原料需要进口。因此，随着全球新能源汽车和储能领域的爆发式增长，身为全球最大的锂盐和锂电池生产国，我国锂资源供需矛盾逐渐加剧。
自2020年四季度以来，新能源汽车及储能等市场的需求爆发，市场对锂电产业链相关原材料需求量上升明显。而碳酸锂作为四大正极材料生产制造中不可或缺的原材料，碳酸锂的价格不断创下历史新高，向下传导致使锂盐在四大正极材料中的成本持续跳涨，并推动正极材料本身价格大幅抬升。
图表3： 2020-2022年正极材料价格走势图
据SMM统计， 2021年全国对碳酸锂需求达35万吨，该项数据相较2020年同期同比增长超60%。另一方面，上游矿端因投产周期相对较长，对锂盐产量提升构成明显限制，供平需涨之下，碳酸锂，氢氧化锂等价格一路上行，截至2022年一季度，电池级碳酸锂的成交价位已行至50万元/吨左右，电池级氢氧化锂亦在46-48万元/吨左右。
图表4：2019-2022年碳酸锂、氢氧化锂价格走势图
数据来源：SMM
（2）采选化工产品和客户结构情况
单位：万元
产品 客户分类 营业收入 占比
碳酸锂 国内正极材料客户 134,258.66 94.56%
钽铌、锡 国内深加工企业、贸易公司 2,050.93 1.44%
长石粉 国内陶瓷、建材企业 1,768.58 1.25%
原矿 国内锂云母代加工企业 1,463.92 1.03%
其他副产品 国内其他客户 2,447.79 1.72%
合 计 141,989.88 100.00%
由上表可知，公司采选化工产品营业收入中碳酸锂占比较大，采选化工产品的客户均为国内客户。
（3）采选化工主要原材料价格变动情况
单位：元
项目 2021年1-12月 2020年1-12月 同比增减幅度
每吨均价（不含税） 锂云母 982.12 547.25 79.46%
锂辉石 5,821.27 5,662.10 2.81%
由上表可知，公司2021年采选化工主要原材料锂云母均价同比增长幅度较大，锂辉石均价同比变动幅度较小，其主要原因为公司外购的锂云母价格上涨，锂辉石大部分是2020年结存。
（4）采选化工产业与同行业上市公司同类产品毛利率对比情况
NO. 公司名称 股票代码 分行业同类业务 2021年度毛利率 上年同期毛利率 毛利率比上年同期增减 备注
1 赣锋锂业 002460 锂系列产品业务 47.76% 23.40% 24.36% 锂系列产品主要指电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂、氯化锂、氟化锂、金属锂等。
2 天齐锂业 002466 锂化合物及衍生品 61.89% 23.71% 38.18% 锂化合物及衍生品主要指工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、电池级单水氢氧化锂、工业级单水氢氧化锂、金属锂、无水氯化锂。
3 永兴材料 002756 锂矿采选及锂盐制造业业务 51.99% 2.24% 49.75% 锂矿采选及锂盐制造业业务主要包括采矿、选矿、碳酸锂加工。
4 雅化集团 002497 锂业务 42.35% 13.03% 29.32% 锂业务主要为深加工锂产品的研发、生产与销售，主要产品包括电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂等系列产品。
5 盛新锂能 002240 锂产品业务 47.78% -9.39% 57.17% 锂产品业务主要为锂矿采选、基础锂盐和金属锂的生产与销售。
6 融捷股份 002192 锂盐 14.34% 0.48% 13.86% 锂盐主要指电池级碳酸锂和氢氧化锂产品。
7 江特电机 002176 采选化工 39.00% -68.56% 107.56% 采选化工包括锂云母采选及碳酸锂加工业务。
以上数据来源于各公司公开披露的定期报告、互动易平台等。
由上表可知，随着碳酸锂价格持续上涨，2021年同行业可比公司毛利率同比都有较大幅度增长，公司与同行业可比公司变动趋势一致。
综上所述，伴随锂行业的复苏以及碳酸锂业务外部环境持续向好，碳酸锂产品下游需求量增长迅速，碳酸锂价格大幅度的上涨，2021年度锂盐业务的可比上市公司业绩大为改善，毛利率较上年同期增长较大。公司碳酸锂销售均价同比增长196.66%，主要原材料锂云母价格同比增长79.46%，2020年末结存锂辉石原材料价格无较大变动，原材料价格增幅低于产品价格增幅；2021年公司采选化工生产经营未受到疫情的影响，公司采选化工业务无国外往来业务，不受汇率因素的影响；同时2021年度受益于公司采选化工产业链优势，公司主要碳酸锂产品毛利率较上年同期大幅度上升，与同行业可比公司趋势一致，毛利率变动的情况具有合理性。
2、电机行业
（1）2021年度电机行业的发展状况
2021年，在“双碳”及“十四五”规划的大背景下，政府大力推进碳达峰、碳中和、绿色低碳成为我国经济高质量发展的主基调，将有力促进能源供给清洁化、终端能源消费电气化、清洁能源利用高效化。电机行业市场容量大，作为重要的驱动源，在全球工业自动化市场中占据着举足轻重的地位，广泛应用于治金、电力、石化、煤炭、矿山、建材、造纸、市政、水利、造船、港口装卸等不同领域。在全球节能降耗的背景下，推广高效电机已成为全球电机产业发展的共识，通过能效提升，可从整体上提升电机系统效率，节能降耗，作为节能环保、新能源、新能源汽车、高端装备制造业的先导产业，电机产业未来的主要发展方向必然是高效节能化。
随着“双碳”政策的持续推进，国内高效电机渗透率必将进一步提升，冶金、电力、风电、石化等领域将会在节能改造方面加速投入。电机领域将进行绿色化转型，电机行业也将会进一步拓展高效节能电机产业链、加快高效节能电机推广应用并推进电机系统节能、数字化、智能化；另随着军队装备建设将不断加速，陆军下游、海军装备的迭代升级将成为军工行业主旋律，供给端迎来增量期。
受疫情影响，电机行业上游大宗原材料价格大幅上涨，电机行业企业产品的调价未能实现同步上涨，致使电机产品的毛利率普遍稳中有降。
（2）电机业务产品和客户结构
单位：万元
产品 客户分类 营业收入 占比
传统电机 建机、港口、冶金、风力行业客户 88,249.08 60.59%
伺服电机 绣花机、手套机、新能源汽车客户 45,163.95 31.01%
军工电机 军品客户 1,606.59 1.10%
其他电机 数控、其他客户 10,630.71 7.30%
合 计 145,650.33 100.00%
由上表可知，公司电机业务主要产品为传统电机和伺服电机，客户主要是国内的建机、港口、冶金、风力行业、绣花机等客户，国外客户占比较小。
（3）主要原材料价格变动情况
单位：元
项目 2021年1-12月 2020年1-12月 同比增减幅度
每吨均价（不含税） 铸铁件 6,330.00 5,590.00 13.24%
硅钢片 7,810.00 5,050.00 54.65%
圆钢 5,450.00 4,100.00 32.93%
漆包线 65,480.00 49,260.00 32.93%
由上表可知，公司电机主要原材料为铸铁件、硅钢片、圆钢、漆包线等，2021年主要原材料均价同比都有较大幅度上涨。
（4）电机产业与同行业上市公司同类产品毛利率对比情况
NO. 公司名称 股票代码 同类产品 2021年度毛利率 上年同期毛利率 毛利率比上年同期增减 备注
1 大洋电机 002249 起动机及发电机 16.88% 20.48% -3.60% 起动机及发电机主要是为电机、起动机及发电机等产品
2 佳电股份 000922 防爆电机 31.64% 34.95% -3.31% 防爆电机
3 中电电机 603988 交流电机 38.45% 34.47% -3.98% 交流电机主要是中高压交流电机
4 卧龙电驱 600580 工业电机及驱动 27.45% 29.51% -2.06% 工业电机及驱动主要指水泵电机、风电电机、压缩机。
5 江特电机 002176 电机 22.69% 25.91% -3.22% 公司电机主要产品是建机电机、起重冶金电机、风电配套电机、伺服电机、军工电机、新能源汽车电机等。
以上数据来源于各公司公开披露的定期报告等。
受上游大宗原材料价格大幅上涨的影响，电机行业可比公司主要电机产品毛利率略有下降，公司电机产品毛利率较上年同期下降3.22%，与可比公司下降幅度接近。2021年公司电机业务未受疫情的影响，电机产品国外往来业务占比较小，基本不受汇率因素的影响。
综上所述，受益于2021年新能源汽车产业链的迅速发展，碳酸锂价格大幅度地上涨，公司采选化工业务毛利率大幅增长，与同行业可比公司毛利率变动趋势一致，具有合理性；受上游大宗原材料价格大幅上涨的影响，电机行业企业的电机产品毛利率略有下降，公司电机业务毛利率较上年同期也略有下降，与同行业可比公司变动趋势一致，不存在较大差异，具有合理性。2021年公司生产经营基本未受到疫情因素影响，公司国外往来业务占比较小，基本不受汇率因素的影响。
（二）年审会计师核查过程和核查意见：
1、核查程序
我们履行了以下主要检查程序：
（1）了解和评价管理层与收入确认相关的内部控制的设计，并进行控制测试；
（2）执行分析性复核程序，包括分析主要产品年度及月度收入、主要客户的变化及销售价格、毛利率的变动，与可比上市公司差异；
（3）获取销售合同，检查销售内容、主要合同条款以及结算方式，将合同数量、金额与账面记载出库数量、收入金额进行比较，并与江特电机公司实际执行的收入确认政策进行比对；
（4）检查交易过程中的单据，包括收货单、出库单、验收单、开票通知单、销售发票、资金收付凭证等，确定交易是否真实；针对出口货物，检查出口报关单、货运提单与账面记载的产品名称、数量、金额是否一致；
（5）对主要客户进行交易及往来函证；
（6）对资产负债表日前后的销售交易进行截止测试，检查期后退货情况，评价收入是否计入恰当的会计期间。
2、核查结论
经核查，我们认为，受碳酸锂价格上涨影响，公司2021年第四季度营业收入、归母净利润占比较高、同比增长幅度较大是合理的，未发现公司存在跨期确认收入情形，相关收入确认符合企业会计准则的有关规定；公司2021年采选化工毛利率大幅增长、电机业务毛利率下降是合理的，与同行业可比公司相比不存在较大差异。
2、年报显示，你公司存货期末余额为7.17亿元，账面价值为6.56亿元，你公司本期对存货计提跌价准备金额为1,240.09万元，并转回或转销7,739.63万元。请你公司：
（1） 结合市场需求及在手订单，说明2021年你公司存货同比增长幅度较大的原因及合理性；
（2）结合主要产品市场价格、存货跌价准备的计提方法和计算过程、可比公司存货跌价准备计提情况等，说明存货余额大幅增加而存货跌价准备计提金额较少的原因，在此基础上说明存货跌价准备计提金额是否合理；
（3）说明本期转回存货跌价准备的存货性质、计提跌价准备的时间，转回的依据，转回金额较大且超过当年计提金额的原因及合理性。
请年审会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
公司2021年存货的账面余额及存货跌价准备变动情况：
单位：万元
项 目 期末余额 期初余额 变动额 变动比例
账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备
在途物资 11,397.93 4,041.21 -11,397.93 -4,041.21 -100.00% -100.00%
原材料 36,390.35 1,922.23 16,378.79 3,484.73 20,011.56 -1,562.50 122.18% -44.84%
周转材料 107.52 12.92 83.06 12.20 24.46 0.71 29.45% 5.85%
在产品 9,016.67 853.23 7,083.97 1,468.05 1,932.70 -614.82 27.28% -41.88%
自制半成品 1,777.34 139.49 1,247.01 530.33 139.49 42.53% 100.00%
库存商品 22,464.24 3,168.34 17,843.94 3,589.55 4,620.30 -421.21 25.89% -11.73%
委托加工物资 13.38 -13.38 -100.00%
发出商品 1,906.52 1,906.52 100.00%
合计 71,662.64 6,096.20 54,048.08 12,595.74 17,614.56 -6,499.54 32.59% -51.60%
公司2021年各业务板块存货的账面余额及存货跌价准备变动情况：
单位：万元
项目 期末余额 期初余额 变动额 变动比例
账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备
采选化工业务 32,030.37 66.48 20,203.33 5,647.41 11,827.04 -5,580.93 58.54% -98.82%
电机业务 36,792.54 3,821.79 29,760.15 3,645.64 7,032.39 176.15 23.63% 4.83%
汽车业务 2,839.73 2,207.93 4,084.60 3,302.69 -1,244.87 -1,094.76 -30.48% -33.15%
合计 71,662.64 6,096.20 54,048.08 12,595.74 17,614.56 -6,499.54 32.59% -51.60%
从上表看，公司存货余额较上年增加主要系采选化工业务的存货增加，存货跌价准备减少主要系采选化工业务的存货跌价准备减少。
（一）2021年公司存货同比增长幅度较大的原因及合理性；
如上表所述，公司存货余额较上年增加主要系采选化工业务的存货增加所致，国内锂电新能源汽车产业经过几年的发展后市场日渐繁荣，2021年产销量大幅增长，动力电池行业需求剧增，碳酸锂价格随之大幅度上涨，产品在市场上供不应求，与此同时，原材料市场供应短缺，为避免因原材料断供对公司生产经营带来的不利影响，公司在四季度积极备货，因此年末采选化工业务的存货特别是原材料-锂云母较上年末大幅增加。其次，2021年随着疫情的好转,经济逐步复苏,带动了漆包线、硅钢片等金属材料价格上涨，公司电机业务因主要材料价格上涨，导致期末库存也有所增加，此外，公司为适应市场需求，新增变桨电机等新产品也导致期末电机业务存货增加。
公司采选化工业务的主要产品碳酸锂2021年末及2020年末的在手订单情况如下：
单位：万元
产品名称 2021年末 2020年末 变动额 变动比例
工业级碳酸锂 6,551.20 1,121.60 5,429.60 484.09%
电池级碳酸锂 2,730.00 - 2,730.00 100.00%
合计 9,281.20 1,121.60 8,159.60 727.50%
17621123178